La start-up Stratiphy lanza una solución que vuelve a habilitar la exposición a criptoactivos dentro del sistema Isa, tras cambios regulatorios que habían dejado a los inversores sin alternativas eficientes desde el punto de vista fiscal.
El mercado cripto en el Reino Unido acaba de recuperar una herramienta clave para los inversores minoristas y corporativos: la posibilidad de acceder a activos digitales con beneficios fiscales. La start-up Stratiphy anunció el lanzamiento de una plataforma que permitirá, nuevamente, mantener productos cripto dentro de cuentas Isa, una estructura que protege las ganancias del impuesto a las ganancias de capital.
La novedad llega en un contexto regulatorio cambiante. La Financial Conduct Authority (FCA) había levantado en octubre pasado la prohibición de cuatro años que impedía a inversores minoristas comprar exchange traded notes (ETN) vinculados a bitcoin y ether. Sin embargo, a partir del inicio del nuevo año fiscal, HM Revenue & Customs (HMRC) restringió la posibilidad de incluir estos instrumentos dentro de las tradicionales cuentas stocks-and-shares Isa para nuevas compras, cerrando de facto una vía ampliamente utilizada.
El resultado fue un vacío operativo: los ETN cripto solo podían ser incluidos en las denominadas Innovative Finance Isa (IF Isa), un formato históricamente asociado al crowdfunding o al peer-to-peer lending, pero ninguna plataforma combinaba ambos productos. Stratiphy rompe ese bloqueo.
“Estamos entusiasmados de estar a la vanguardia de esta importante evolución en el panorama de inversión del Reino Unido”, afirmó Daniel Gold, CEO de Stratiphy. “Con los cambios regulatorios en marcha, los inversores necesitan un camino simple y conforme a las normas para mantener exposición a activos digitales. Si querés acceder a cripto de manera fiscalmente eficiente, esta es actualmente la única forma de hacerlo”.
La plataforma, lanzada en agosto, administra actualmente £4 millones para unos 2.000 clientes, entre inversores minoristas y corporativos. Su propuesta se centra en ofrecer herramientas para que los usuarios construyan estrategias propias y analicen su desempeño histórico, una característica especialmente relevante en un activo caracterizado por su volatilidad.
En esta primera etapa, Stratiphy ofrecerá acceso a tres ETN emitidos por 21Shares, el mayor emisor europeo de productos cotizados en criptomonedas, con U$S 2.700 millones en activos bajo gestión. Los instrumentos cubren exposición a bitcoin, ether y un vehículo combinado de bitcoin y oro.
Para Gold, el interés del mercado es claro. “Esto es enormemente importante para nuestra base de clientes”, explicó. “Vemos un nivel desproporcionado de interés en estos productos. Es una forma realmente interesante de diversificar un portafolio. Es una nueva clase de activo con baja correlación con otras clases de activos”.
El atractivo fiscal no es menor. En un mercado donde los precios pueden registrar movimientos abruptos —tanto al alza como a la baja—, la posibilidad de resguardar las ganancias del impuesto a las ganancias de capital representa un incentivo significativo para inversores de largo plazo.
Sin embargo, la solución no está exenta de limitaciones. A diferencia de las cuentas Isa tradicionales, las IF Isa no están cubiertas por el Financial Services Compensation Scheme, el sistema de garantía británico para servicios financieros. Además, las principales plataformas del mercado —como Interactive Investor, Freetrade, Revolut, Interactive Brokers, Trading 212, Saxo o Moneyfarm— no tienen previsto, por el momento, ofrecer este tipo de estructuras combinadas.
El contexto de mercado tampoco ha sido el más favorable para impulsar la adopción. Desde octubre, el precio de bitcoin cayó un 38%, mientras que ether retrocedió un 47%, lo que impactó en el volumen de operaciones. Según datos de Bloomberg, el volumen promedio diario en la Bolsa de Londres alcanza apenas U$S 7,9 millones este año, muy por debajo de los U$S 51,8 millones registrados en Deutsche Börse, donde estos productos llevan más tiempo listados.
Aun así, el movimiento de Stratiphy marca un punto de inflexión en la integración entre cripto y estructuras financieras tradicionales en el Reino Unido. En un entorno donde la regulación sigue evolucionando, la capacidad de ofrecer acceso eficiente desde el punto de vista fiscal podría convertirse en un factor diferencial para atraer capital hacia los activos digitales.
La reapertura de esta vía no solo responde a una demanda latente de los inversores, sino que también refleja una tendencia más amplia: la gradual incorporación de las criptomonedas en los marcos financieros convencionales, donde la eficiencia impositiva y la regulación comienzan a jugar un rol tan relevante como la tecnología subyacente.
