La francesa Ledger se prepara para dar el salto a la Bolsa de Nueva York con una valoración superior a U$S 4.000 millones, en lo que podría convertirse en uno de los listados más relevantes de la infraestructura cripto a nivel global. Su salida se inscribe en una nueva ola de IPO de empresas del sector, con jugadores como Kraken, ConsenSys y BitGo afinando también sus planes para 2026.
Ledger, de unicornio europeo a candidato a blue chip cripto
Fundada en 2014 y con sede en las afueras de París, Ledger se consolidó como uno de los fabricantes líderes de billeteras de hardware para criptomonedas, un segmento que creció al calor de los ciberataques y de los colapsos de exchange centralizados. La compañía tuvo en 2025 un año récord, con ingresos en el orden de “cientos de millones” de dólares y más de U$S 100.000 millones en Bitcoin y otros activos digitales bajo resguardo para sus usuarios, según fuentes del mercado.
La firma apunta ahora a una oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York (NYSE) con una valoración que “podría superar los U$S 4.000 millones”, casi el triple de los U$S 1.500 millones que el mercado le asignaba en su ronda de financiación de 2023. En el mercado secundario, las acciones pre-IPO de Ledger llegaron a negociarse en torno a U$S 4,50 en plataformas para inversores acreditados, lo que implicaba una valuación cercana a U$S 1.400 millones a comienzos de 2026 y dejaba entrever el margen de expansión que ahora busca capturar en Wall Street.
Bancos de inversión y la búsqueda de escala global
Para su debut estadounidense, Ledger se apoyó en un consorcio de bancos de inversión de primera línea. La empresa “contrató a Goldman Sachs, Jefferies y Barclays” como coordinadores de una operación que, de concretarse, marcaría su transformación de unicornio europeo en jugador global de mercados públicos. De acuerdo con personas al tanto de las discusiones, la compañía evalúa lanzar la oferta “tan pronto como este año”, aunque el calendario podría ajustarse en función de la volatilidad de mercado y del apetito de los inversores institucionales.
El CEO Pascal Gauthier ya había anticipado en noviembre de 2025 que Ledger analizaba “una ronda de financiación o un listado en Nueva York”, y dejó en claro que “el dinero para cripto ciertamente no está en Europa”. Sus palabras reflejan un cambio estructural: para las firmas de infraestructura digital, Estados Unidos ofrece hoy una combinación de profundidad de capital, liquidez y un marco regulatorio en proceso de clarificación que resulta difícil de replicar en otros centros financieros.
Seguridad, hacks y el auge de la autocustodia
El reposicionamiento de Ledger ocurre en un contexto de tensión creciente en materia de ciberseguridad. En 2025, los ataques y robos vinculados a criptoactivos superaron los U$S 3.400 millones, de acuerdo con datos de Chainalysis citados por la compañía, lo que fortaleció la tesis de que la autocustodia mediante dispositivos físicos se vuelve un componente crítico de la infraestructura del ecosistema.
Gauthier advirtió a fines de 2025 que “el hackeo de cuentas bancarias y tenencias de cripto está aumentando día a día” y sostuvo que “el problema no va a mejorar en los próximos años”, lo que, a su juicio, seguirá impulsando la demanda de soluciones de almacenamiento seguro como las que ofrece Ledger. En ese marco, un IPO exitoso no solo le daría músculo financiero para expandir su línea de productos, sino que también sería leído como una validación de mercado para el modelo de autocustodia frente a la alternativa de dejar los activos en manos de un exchange.
Kraken, ConsenSys, BitGo y la nueva tanda de listados
Ledger no está sola en su carrera hacia los mercados públicos. Para 2026, al menos media docena de compañías cripto de primera línea exploran IPO en Estados Unidos, entre ellas Kraken, ConsenSys y BitGo. Kraken, uno de los principales exchange estadounidenses, apunta a debutar en la primera mitad del año con una valoración de alrededor de U$S 20.000 millones, tras haber presentado su formulario S-1 en noviembre de 2025.
ConsenSys, el grupo fundado por Joseph Lubin y responsable de la billetera MetaMask y del servicio de nodos Infura, trabaja con JPMorgan y Goldman Sachs en una potencial IPO hacia mediados de 2026, a partir de una valuación cercana a U$S 7.000 millones derivada de su última gran ronda de financiación. BitGo, por su parte, acaba de inaugurar la temporada de 2026 con una colocación en la Bolsa de Nueva York que le permitió recaudar en torno a U$S 213 millones y alcanzar una valoración de aproximadamente U$S 2.000 millones, consolidando a la custodia cripto como uno de los segmentos más atractivos para el capital público.
Vientos de cola regulatorios y un ciclo que recién comienza
El renovado apetito por las IPO cripto llega después de que en 2025 el sector levantara unos U$S 14.600 millones entre nuevas emisiones y ampliaciones de capital, en un entorno marcado por reglas más claras y por la normalización tras el desplome de 2022. Las señales pro-cripto de la administración de Donald Trump y la aprobación en el Senado de la ley de stablecoins GENIUS Act, que establece estándares federales para los tokens vinculados al dólar, reforzaron la percepción de que la industria avanza hacia un marco de cumplimiento más predecible.
En este contexto, las empresas privadas del ecosistema ya no miran a las bolsas solo como una vía para conseguir capital, sino como una herramienta para ganar credibilidad, liquidez para accionistas de largo plazo y estabilidad en su estrategia de negocio. Si las condiciones de mercado y regulatorias se mantienen, 2026 podría convertirse en un año definitorio para la integración de la criptoindustria en las finanzas tradicionales, con Ledger y su ambicioso objetivo de más de U$S 4.000 millones como uno de los termómetros más visibles de esa transición.
