Bitcoin ya perdió hasta el 50% desde su valor máximo borrando U$S 2 billones del mercado cripto pero según Arthur Hayes una crisis financiera impulsada por la IA y la mala lectura de la Fed puede ser “peor que 2008” y podría disparar al activo cripto a nuevos récords.
El desplome de Bitcoin en los últimos meses encendió todas las alarmas del mercado cripto global: el precio perdió el 50% desde su pico de octubre, cuando rozó los U$S 126.000 por unidad, y se evaporaron alrededor de U$S 2 billones del valor combinado del ecosistema de criptomonedas.
El movimiento se da en un contexto de temor a un “break down” del orden mundial y de apuestas crecientes a que la próxima gran sacudida financiera tendrá como protagonista a la inteligencia artificial.
De la banca regional de 2023 a una crisis “mucho peor”
Para Arthur Hayes, cofundador del exchange de derivados BitMex y hoy al frente del family office Maelstrom, lo que está en juego es mucho más que un bear market prolongado. “Esta crisis financiera de IA reiniciará la máquina de imprimir dinero”, escribió en un post reciente, al recordar la crisis bancaria regional de 2023 en Estados Unidos que “destruyó” tres bancos en apenas dos semanas.
El trader cree que esta vez el golpe será superior al de la Gran Crisis Financiera. “Esta vez será mucho peor, ya que el origen de la crisis es la naturaleza imparable de la IA, una narrativa que el mercado cree y que le aterroriza”, advirtió. En su escenario, el boom de inteligencia artificial derivará en un “apocalipsis de empleos de cuello blanco” que hundirá a la economía estadounidense en una espiral deflacionaria y forzará a la Reserva Federal a volver al libreto conocido: emisión masiva, dólar más débil y rescates al sistema bancario.
“Deflación es mala… pero buena para bitcoin”
Hayes recuerda que “la Fed imprimió dinero durante más de una década para reparar el sistema financiero en respuesta a la crisis financiera global de 2008” y proyecta una reedición corregida y aumentada de ese programa. “Espero un impulso similar al alza en las maniobras monetarias de la Fed en 2026, una vez que una amplia franja de bancos que no son demasiado grandes para quebrar se hunda si no resuelven sus disputas políticas internas e imprimen ese dinero”, escribió, apuntando directamente al corazón del sistema regional estadounidense.
Su conclusión, contraintuitiva para muchos inversores tradicionales, es que “la deflación es mala, pero en última instancia buena para los activos sensibles al crédito fiduciario como el bitcoin”. La lógica es de dos tiempos: primero, destrucción de crédito y caída de activos de riesgo; después, reacción de la Fed con tasas reales negativas y expansión del balance, un entorno donde Bitcoin —según su visión— vuelve a posicionarse como uno de los grandes beneficiados.
La advertencia llega en un momento de pesimismo extremo en el ecosistema. Los temores a una catástrofe financiera inminente “se arremolinan”, y el índice de miedo y codicia de Bitcoin, uno de los termómetros más seguidos del sentimiento de mercado, cayó a mínimos históricos recientes, en zona de miedo extremo.
Dalio: salir de la deuda y refugiarse en el oro
El diagnóstico sombrío de Hayes encuentra ecos, aunque con otra estrategia, en la visión de Ray Dalio. El multimillonario gestor de hedge funds advirtió este mes que los últimos eventos geopolíticos son señales de que “el orden mundial se está desmoronando”, algo que, a su juicio, aumenta la presión sobre el dólar estadounidense.
“Vendan todas sus deudas y compren oro porque las guerras se financian con préstamos e impresión de dinero, lo que devalúa la deuda y el dinero, y porque hay una renuencia justificable a aceptar crédito”, escribió Dalio, quien ha “advertido repetidamente” que la era del dominio del dólar “está llegando a su fin”. En su último ensayo viral en X, pronosticó que un conflicto inminente terminará con una fuerte devaluación de la moneda estadounidense.
Históricamente, un dólar más débil fue una señal alcista para Bitcoin, al reforzar su relato de cobertura frente a la depreciación del dinero fiduciario. Pero desde principios de 2025, esa relación se volvió más ambigua. “Desde comienzos de 2025 bitcoin ha desarrollado una correlación positiva con el dólar, acompañando sus subidas y bajadas”, señaló Coindesk, lo que complica la lectura simple de BTC como refugio automático ante la debilidad del billete verde.
Entre el miedo extremo y la tesis del nuevo récord
Con Bitcoin a mitad de precio respecto de los máximos de octubre y el mercado todavía digiriendo advertencias sobre burbujas que “implosionan”, la narrativa dominante es la del miedo. Pero voces como la de Hayes insisten en que el verdadero desencadenante aún no se vio: una crisis financiera “peor que 2008”, nacida de la disrupción de la IA, que obligaría a la Fed a “reiniciar la máquina de imprimir” y, en ese proceso, podría “catapultar el precio del bitcoin a un nivel récord”.
Para los inversores, desde Wall Street hasta América Latina, el dilema es claro: leer la corrección actual como el final del experimento cripto o como el capítulo incómodo que antecede a un nuevo ciclo de liquidez abundante. En ese cruce entre colapso del orden financiero, dólar en cuestión, oro al alza y un Bitcoin cada vez más atado al pulso de la Fed, el tiempo dirá si la “crisis de IA” será, como promete Hayes, el combustible de la próxima gran corrida alcista.
