El retroceso de casi un tercio desde octubre convirtió al mayor criptoactivo en un indicador que los grandes gestores miran cada día para anticipar tensiones, correcciones y cambios bruscos de sentimiento.
Durante años, Bitcoin fue presentado como muchas cosas: una moneda alternativa, un refugio ante la inflación, un activo seguro para momentos de tensión. Ninguna de esas promesas se cumplió de forma consistente. Sin embargo, en 2024 y lo que va de 2025, la mayor criptomoneda del mundo finalmente encontró una utilidad concreta para los grandes inversores: funciona como una señal temprana de que los mercados están entrando en zona de riesgo.
En las últimas semanas, el precio de Bitcoin se derrumbó cerca de un tercio desde comienzos de octubre, hasta niveles en torno a los U$S 84.000. Y lo hizo marcando el ritmo del resto de los activos. Cada movimiento brusco del criptoactivo —principalmente a la baja— fue seguido por retrocesos en los índices bursátiles globales.
¡Bingo! Lo que antes parecía una coincidencia es ahora un patrón que muchos gestores ya incorporaron a su tablero de control.
El encadenamiento de estos movimientos ocurre en un clima donde los mercados vienen de un prolongado rally impulsado por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial. Para algunos analistas, ese ciclo está maduro y entró en fase de vulnerabilidad.
“Un retroceso, tal vez varios, en las próximas semanas y meses después de un bull market espectacular es una certeza casi total”, señala uno de los especialistas citados en las discusiones recientes. No hablan de un crash inminente, pero sí de correcciones que podrían golpear con fuerza.
La difícil tarea de decidir cuándo salir
Para los fondos, la situación enfrenta dos riesgos clásicos: salir demasiado temprano y quedarse afuera de las últimas ganancias, o salir tarde y soportar pérdidas dolorosas. La presión profesional agrava el dilema. Nadie quiere tener que dar explicaciones por qué quedó por detrás de los índices por haber sido “demasiado inteligente” intentando anticipar el mercado.
Mark Haefele, chief investment officer de UBS Global Wealth Management, recuperó una anécdota personal para ilustrarlo. En 1999, antes del estallido de la burbuja puntocom, advirtió a sus clientes que estaba preocupado. Mirando hacia atrás, recuerda que su visión fue correcta, pero en ese momento implicó un costo profesional enorme. “Nos sentíamos terribles”, dijo. “Fuimos demasiado tempranos y parecimos unos idiotas por un tiempo”. Hoy reconoce que en el trade de IA hay “muchas esperanzas”, que no está “100 por ciento seguro” de que el rally continúe, pero aun así opta por mantenerse optimista y diversificado.
Un mercado que huele a burbuja
En Europa, la mayor gestora del continente también observa señales inquietantes. Vincent Mortier, chief investment officer de Amundi, advierte sobre “bolsillos de gasto excesivo” en tecnología e infraestructura vinculada a la IA. Para él, el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión. “Sabés que estás en una burbuja recién cuando estalla”, afirmó esta semana. Si el giro ocurre, la caída podría ser severa: un “baño de sangre” en las principales acciones tecnológicas.
Su estrategia, sin embargo, no es vender. Mortier apuesta por mantener posiciones y cubrir riesgos. “Hedge, don’t sell”, resume. Prefiere sacrificar algo de performance en opciones que lo protejan ante un retroceso, antes que abandonar ganadores antes de tiempo. Aunque no tiene exposición a criptomonedas, este año sigue con atención inusual la cotización de Bitcoin, que describe como un recordatorio de que “los árboles no crecen hasta el cielo”.
Bitcoin como brújula emocional del mercado
La conexión entre cripto y renta variable no es nueva, pero sí más fuerte que nunca. Y el vínculo ya trasciende a los entusiastas del sector. Para muchos portafolios institucionales, bitcoin dejó de ser un activo marginal para transformarse en un barómetro del humor inversor, especialmente en etapas donde domina la especulación y el exceso de optimismo.
Un desplome profundo hacia fin de año o durante 2026 aún se considera un “tail risk”: un evento de baja probabilidad pero muy alto impacto. Las correcciones moderadas, en cambio, ya son parte del consenso. En ese contexto, observar el precio de bitcoin funciona como un acelerómetro: un indicador que se mueve antes que el resto.
Para los inversores profesionales, navegar esta etapa implica aceptar que no habrá certezas. Pero lo que sí parece claro es que, al menos por ahora, Bitcoin ganó un rol inesperado: anticipar cuándo el mercado empieza a sentirse incómodo. Y en tiempos de exuberancia, un buen detector de vértigo puede valer tanto como una señal de compra.
